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从中心逻辑剖析，首要，方针盈利入法，《生态环境法典》8月15日实施，禁限不行降解一次性首度写入法令，违规最高罚货值3倍，合规代替需求进入刚性放量窗口；其次，供需错配待出清，PBAT总产能152.1万吨而开工负荷仅20.62%，价格低于理论本钱逾千元、职业遍及亏本，产能出清后龙头比例与定价权有望修正；此外，技术壁垒破局，PLA中心中间体丙交酯国产自给率51.7%→估计68%，金丹7.5万吨PLA项目2026年6月建成，全产业链本钱优势落地。

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